港股五连阳，截至收盘，恒生指数涨3.67%报24796点，恒生科技指数涨5.55%报4154点，国企指数涨3.87%报8369点。
板块聚焦
民众期货官网科网科技领涨，云平台受益“弃硬买软”
民众期货官网美国中期选举民主党重夺参众两院，地缘风险溢价与对华关税担忧快速压缩，布油昨日重挫，通胀预期下行，美债收益率回落、美元指数走弱；隔夜纳斯达克中国金龙指数涨3.49%。公司层面，腾讯混元发布新一代开源大模型 Hy4（770B 参数），阿里千问正式接入国行Apple Intelligence，叠加20家单位联合发布《智能体发展自律公约》。截至收盘，小米涨8.83%、阿里涨8.45%、腾讯涨7.17%，美团涨6.78%。
民众期货官网本轮上涨的底色，是全球资金在AI板块内部的“弃硬买软”——撤出受监管冲击更直接的硬件环节，涌向恒生科技中权重集中的互联网平台。摩根大通指出，数据中心定价锚点正从“新增扩张”转向“已建成资产的稀缺性”。但短期交易的是Capex下修预期，中期恒科盈利端仍面临前期AI资本开支折旧集中兑现的压力——腾讯现金流转正指引在2027年而非当下。云厂商能否把“稀缺性”转化为提价和回购，取决于自有算力资产比例与折旧节奏，而非笼统的“监管壁垒受益”标签。
民众期货官网创新药大涨，前三季License-out交易近1300亿美元
民众期货官网发改委数据显示，前三季度我国创新药对外技术授权（License-out）交易总额约1300亿美元，逼近2025年全年1356亿美元历史高位。恒生生物科技指数涨超4%，中国生物制药、科伦博泰生物、亚盛医药等领涨。中金指出，创新药中长期逻辑未变，投资重点由研发预期向临床价值、商业化能力与经营质量延伸。
民众期货官网航空股：油价回落缓解航油成本压力
民众期货官网消息面上，美国中期选举结果落地，民主党意外横扫参众两院，特朗普政府面临“跛脚鸭”风险，布油一度大跌超10%失守94美元，舒默更承诺推动结束伊朗战争。对航空业而言，油价是利润表上最直接的变量——今年前三季度三大航合计亏损 84.35 亿元，均将航油成本上涨列为业绩变动主因。若油价后续回落，压制航空股的核心因素缓解，板块具有较大修复弹性。
民众期货官网相关概念股：中国东方航空股份(00670)、中国南方航空股份(01055)、中国国航(00753)、国泰航空(00293)等。
机构观点：
民众期货官网中信证券：2027年港股市场修复行情有望开启
民众期货官网中信证券发布2027年港股市场投资策略研报称，2026年港股受内需盈利走弱与流动性承压拖累，呈现“业绩+估值”双杀。展望2027年，港股盈利温和增长，恒指、恒生综指预计分别增7.4%、9.9%，恒生科技提速至24.8%，消费与科技接替周期成为主要增量；海外加息预期充分定价，美联储或于下半年重启降息，贴现率压力缓解，但融资解禁与南向资金流入放缓使2027年上半年资金面仍偏紧。当前恒指、恒生科技动态PE分别为9.67、13.1倍，处历史低位，政策托底与互联互通改革有望支撑修复。配置上建议兼顾成长与红利：成长方向布局生物科技、AI应用、智能驾驶、具身智能四大方向；红利以类债压舱，兼顾分红成长。
个股掘金：
民众期货官网阿里巴巴-W(09988)：苹果国行AI正式落地，Siri深度整合阿里千问
民众期货官网国行苹果AI 11月4日随 iOS 27.3 开发者测试版开放测试。该版本Siri深度整合阿里千问，正式版预计12月推送。据悉，国行苹果AI由苹果自研端侧模型和阿里千问共同支持。简单任务在本地处理；复杂问答或创作，如Siri深度提问、写作工具生成内容，会在弹窗征得用户同意后调用千问云端能力。
民众期货官网QuestMobile数据显示，2026年9月，千问App月活跃用户规模为1.58亿，豆包为4.19亿。在消费级AI应用竞争中，苹果系统入口为千问提供了新的用户触达机会。不过，用户主动跳转不等于新增用户，更不等于持续活跃，实际转化效果需要后续用户数据支持。
民众期货官网腾讯控股(00700)：混元最新模型 Hy4 上线、跻身最强开源模型之列
民众期货官网11月4日，混元发布最新一代大语言模型Hy4，该模型参数量770B（B为十亿），提升了指令遵循、长文理解、长程智能体能力，将于近期开源模型权重，下一代Hy5模型参数量规模将进一步扩大。混元团队称，Hy4是目前最强的开源模型之一，同日，WorkBuddy国内版及国际版同步接入Hy4，开启为期两天的限时免费体验。
民众期货官网中金研报指出，维持腾讯控股“跑赢行业”评级及目标价666港元，对应2026年及2027年Non-IFRS市盈率分别为20倍及19倍，较当前股价有68%的上行空间。模型迭代仅为竞争维度之一，腾讯策略重心正转向Agent上下文积累，生态侧横向整合与上下文正向累积的叠加优势或更具确定性。
民众期货官网汇量科技(01860)：程序化广告龙头AppLovin最新业绩及指引超预期
民众期货官网AppLovin于美股11月4日盘后公布2026年第三季度业绩，多项指标大超预期：三季度收入21.85亿美元，同比增长55%；净利润14.39亿美元，同比增长72%，净利率达66%；调整后EBITDA为18.42亿美元，同比增长59%。公司同时对第四季度给出23.65亿至23.95亿美元的收入指引，中值同比增长约43%，明显超出市场预期。受业绩提振，AppLovin盘后股价大涨超21%。
民众期货官网汇量科技主要产品为程序化互动广告平台Mintegral，被市场视为AppLovin商业模式在港股的对标标的。申万宏源指出，Mintegral 2024/2025年收入分别同比增长47.2%/35.9%，今年上半年在高基数下仍增长24.3%。该行认为中长期看，公司有望通过更加完整的产品布局实现稳健增长。
民众期货官网小鹏集团-W(09868):发布GroundingPI预训练模型感知模块综合测试优于GPT-6 Astra
民众期货官网11月4日，据小鹏集团官微消息，小鹏集团联合北京大学、香港大学等高校研究团队联合发布具身感知基座模型的研究成果GroundingPI。该研究提出“感知优先”的技术路线，以约40亿参数规模，在34项公开感知基准的综合评测中位列第一，并在机器人仿真任务中展现出更高的数据处理效率与更强的场景泛化能力。
民众期货官网GroundingPI提出具身智能的首要前提是精准感知自身与周边物体的空间位置，感知表征对于物理AI至关重要。研究团队将GroundingPI与OpenAI前沿模型GPT-6 Astra在同一套34项感知基准上进行对比，按照以上这11类能力等权平均，GroundingPI得分73.68，Astra得分71.54。
民众期货官网微盟集团(02013)：宣布接入支付宝AI开放平台，为商家打造全域增长新增支点
民众期货官网据微盟智慧零售官微消息，近日，微盟集团宣布，已接入支付宝AI开放平台。基于此次接入，微盟可帮助商家搭建智能体并关联支付宝小程序，同时支持把已有业务服务封装进Agent，由支付宝提供对话入口，支持门店、商品、下单等能力；用户可在支付宝AI对话中完成门店查询、商品搜索和商品购买闭环。微盟接入支付宝AI开放平台后，商家在微盟SaaS及解决方案中沉淀的门店信息、商品数据、交易链路等能力，可由此接入支付宝AI生态。
民众期货官网此次接入支付宝AI开放平台，是微盟携手支付宝生态，为商家打造全域增长的新增支点。依托双方能力共建，微盟将持续联动支付宝AI开放平台及生态伙伴，打通商家业务服务与智能体的连接，助力商家在支付宝AI对话场景，实现门店、商品、交易一站式服务闭环，把握对话式经营新机遇，赋能全域生意长效增长，推动AI深度落地商家经营一线。
民众期货官网中国生物制药(01177)：再签70亿美元BD大单，与勃林格殷格翰强化肿瘤领域战略合作
民众期货官网11月4日，中国生物制药发布公告，本集团与勃林格殷格翰订立战略选择权及许可协议(协议)。这是双方在肿瘤领域达成的第二项合作，双方致力于共同建立长期战略合作伙伴关系。该协议共涵盖六个临床前资产项目(项目)，涉及抗体偶联药物(ADC)及T细胞衔接器(TCE)。其中五个项目来自本集团全资附属公司礼新医药科技(上海)有限公司(礼新医药)，一个项目来自本集团附属公司北京泰德制药股份有限公司(北京泰德)。
民众期货官网根据协议，本集团将主导该等项目的早期开发，直至完成全球I期临床试验。在达成约定的临床里程碑后，勃林格殷格翰有权行使选择权，获得其中四个项目在全球(不包括中国内地、中国香港及中国澳门)及(其余两个项目在全球范围内的开发、生产及商业化独家权利。根据协议，本集团将获得3.58亿美元的首付款及近期付款，并有权收取潜在的选择权行使、开发、监管及商业化里程碑付款，合计70亿美元，以及按未来产品销售额计算的最高双位数特许权使用费。
民众期货官网和黄医药(00013)：索乐匹尼布获FDA授予孤儿药资格认定，用于治疗自身免疫性溶血性贫血
民众期货官网11月5日，和黄医药发布公告，索乐匹尼布获美国食品药品监督管理局(“FDA”)授予孤儿药资格认定(Orphan Drug Designation) ，用于治疗自身免疫性溶血性贫血。这是继2026年10月索乐匹尼布取得原发性免疫性血小板减少症孤儿药资格后，获得的第二项美国FDA孤儿药资格认定 。
民众期货官网据悉，索乐匹尼布是一种新型、高选择性的口服脾酪氨酸激酶(“Syk”)抑制剂。在中国，索乐匹尼布用于治疗原发免疫性血小板减少症以及温抗体型自身免疫性溶血性贫血的两项新药上市申请，目前正在中国国家药品监督管理局的审评中。这两项申请分别是基于关键性ESLIM-01研究及ESLIM-02研究的积极数据。
民众期货官网兑吧(01753)：8月底至今累涨超8倍，公司持续推进AI短剧全链路工业化体系落地
民众期货官网11月4日，据科创板日报消息，中国微短剧出海热度持续攀升，迎来全球化发展的高光时刻，汉语拼音“duanju”已成为一个专属英文单词，专门用以代指微短剧。此外，数据显示，海外短剧付费应用前十榜单里，中国厂商拿下9席，活跃用户已经突破1.5亿，成为又一个走红全球的中国内容赛道。
民众期货官网值得注意的是，兑吧已搭建起“内容生成—发行变现—迭代优化”的完整业务闭环。AI短剧业务7月、8月、9月连续三个月录得纯利，三季度全网新增播放量超458亿次，为上半年累计50亿次的九倍有余。公司此前表示，将继续推进AI短剧全链路工业化体系落地，巩固核心市场优势，同时推进海外AI短剧业务布局。
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