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　　金融品
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　　股指：
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　　5月30日，受全球避险情绪带动欧美债券收益率下行特别是美债收益率曲线倒挂美股大跌欧美股市集体不振影响下，国内股指大幅低开，盘中股指跌幅均超1%，其中尤以创业板指、深成指和中证500指数跌幅较大，国产软件、芯片、稀土概念题材集体回落同时种业、人造肉、猪肉概念以及可燃冰、油气改革集体狂欢，午后股指跌幅收窄。

　　宏观消息面，2019金融街论坛年会全体大会于今日举行，主题为“深化金融供给侧结构性改革，推动经济高质量发展”。央行行长发表主题演讲涉及加大对民营企业和小微企业金融支持、继续降低小微企业融资成本等。证券时报报道，目前雄安新区正在中国证监会指导下，研究推进设立雄安股权交易所相关工作。社科院预计2019年我国全年GDP增长6.4%，保持在平稳较快的合理增长区间，可以实现年初预期6.0%~6.5%的经济增长目标，全年呈现先降后升的发展趋势。流动性方面，今日央行再次通过7天期逆回购操作向市场净投放300亿元，4天连续实现净投放总计4300亿元，未来一个月内将有11930亿元逆回购和MLF到期，其中截止到端午节前一天总共有9930亿元逆回购和MLF到期，短期资金利率DR001、DR007近日总体呈现向上走势。

　　资金面，今日沪深两市成交量4535亿元，与昨日量相当，但相对前日缩量近一成，北上资金今日净流出7.88亿元，值得注意的是盘中沪股通午前净流出超7亿，午后调转流入，收盘净流入0.6亿元，两融余额维持9300亿元以下的阶段低位。50ETF期权持仓PCR在5月20日创出最低值之后反弹但目前仍然连续超20日位于1值之下。期指价差结构贴水幅度近两日有所缩窄，但远月基差IF、IH贴水超1%、IC贴水超2%，幅度仍然明显，比价呈现IH最强、IC最弱的强弱格局。基于内外部风险、国内政策、宏观数据、流动性表现判断股指在此关键价位表现仍为纠结但波动为放大，从资金表现、价差结构、指标和价格形态判断目前更多为上涨乏力，综合则维持继续回调之判断。

　　操作上建议空单继续持有，上2960为防守，下2850择机减仓部分，短期仍然保持逢高沽空节奏，套利多IH空IF继续持有。
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　　国债：
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　　5月30日，央行开展300亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放300亿元。Shibor多数走低，隔夜报2.067%，跌42.4个基点；7天Shibor报2.665%，跌12个基点；3个月Shibor报2.916%，下行0.1个基点。一级市场方面，进出口行增发1、5、10年期金融债中标利率分别为2.7479%、3.6177%、3.8975%，投标倍数分别为3.59、2.53、2.85，边际倍数27.33、4.95、28.25；发行3年期中标利率3.37%，投标倍数为2.11，边际倍数1.15。盘面上看，国债期货窄幅震荡，10年期主力合约涨0.01%，持仓量49439手，增仓1169手，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.03%。国债现券收益率普遍有不同程度下行，下行幅度多数在1bp左右。

　　短期来看，近期同业存单发行连续缩量，连续3天发行规模不足200亿，表明市场忧虑信用传导风险，基于此，我们预计此轮期债反弹力度有限，建议前期空五债多十债套利对持有。
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　　贵金属：
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　　5月29日至30日，欧美股市再遭重挫，道指创逾三个月以来新低，美元指数震荡上行继续走强，贵金属受避险情绪支撑和美元压制，宽幅震荡，上下纠结。消息面：美债收益率再度倒挂，美国10年期国债收益率与3个月期收益率之差盘中一度扩大到-13个基点，降至2007年以来的最低水平。市场对经济下行的担忧持续增加。欧洲央行：欧元区经济复苏延迟，但未脱轨；金融稳定性面临的挑战有所增加；英国无协议脱欧对欧元区GDP增速构成了实质性的下行威胁。美元或将继续走强。比价方面，因美元兑人民币汇率有所回调，内外盘比价再度小幅收敛；沪金/沪银在昨日创新高后有回调。盘面看，沪金1912在289至292附近已震荡近一个星期，下方支撑虽较强，但上方压力仍有。

　　操作上建议沪金多单持有，做好防守。套利多金空银继续持有。