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　　金融品
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　　股指：
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　　5月27日，股指较大幅度反弹，全日表现波动较大，午前冲高回落，午后在券商、半导体、软件服务、IT设备的强拉下，股指破位后快速反弹， 芯片概念、国产软件、操作系统和猪肉概念领涨两市，指数中以创业板和中证500指数表现最强，上证50指数表现稍弱，两市成交4527亿元，相比昨日量增加717亿元或近2成。宏观消息面，北京银保监局发布《关于切实维护市场秩序自觉支持包商银行接管工作的通知》。2019年5月24日，中国人民银行、中国银保监会发布公告，宣布决定自2019年5月24日起至2020年5月23日止对包商银行接管一年。

　　数据方面，统计局5月27日公布数据显示，4月规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元，同比下降3.7%，3月为同比增长13.9%。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%。流动性方面，今日央行通过7天逆回购净投放800亿元，未来两日有1000亿逆回购到期，未来一个月有8430亿元逆回购和MLF到期，今日数据显示中国银行间市场7天期质押式回购加权利率升20个基点至2.75%，为月内最高。

　　资金方面，北向资金今日再流出19.05亿元，连续8日净流出，两融余额和两市成交额昨日分别创回调以来的新低。基差、价差呈贴水结构，远月基差贴水明显，IF、IH和IC远月基差今日收盘分别贴水1.6%、1.55%和2.44%，IC贴水幅度相比前5日有所下降，但仍然较高。50ETF期权持仓PCR从低位反弹，目前回复到0.8之上，但仍低于1。

　　综合分析，在内外部消息刺激下，板块分化较为明显，市场热点转换较快，但持续性不强，在宏观数据仍然有待继续验证下，市场表现较为踌躇，市场进入了关键价位争夺，从流动性、资金、指标和形态来看，此处仍然会反复，短期趋势不改，操作上建议做好仓位控制，空单逢低适当减仓，上压力2950附近为防守，前推荐套利仍然持有。
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　　国债：
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　　5月27日，央行开展800亿元逆回购操作，因当日无逆回购到期，当日实现净投放800亿元。资金面方面，Shibor全线走高，隔夜报2.6660%，上涨32.4个基点；7天Shibor报2.7110%，上涨11.9个基点；3个月Shibor报2.9040%，上涨0.2个基点。一级市场方面，农发行增发3年、5年期金融债中标利率分别为3.3807%、3.6436%，投标倍数分别为3.16、3.14。

　　盘面上看，国债期货低开后单边下行，10年期主力合约尾盘跌幅收窄至0.52%，盘中一度跌0.7%；5年期主力合约跌0.33%，2年期主力合约跌0.14%。国债现券收益率普遍有不同程度上行，主要期限上行4bp左右。

　　短期来看，DR007(银行间7天期质押式回购)最新加权平均利率报2.7723%，为一个月内最高，对期债有一定的利空作用，且技术层面，期债在关键位置反弹失败再度扭头向下，短期或以震荡偏弱行情为主，建议前期空十债多五债套利对持有。
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　　贵金属：
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　　周五晚发布数据显示美国4月耐用品订单环比降2.1%，不及预期和前值，当晚美元指数冲高回落。消息面，华为遭遇密集限制，自美国宣布了针对华为的“禁令”之后，Google、Intel、高通、Arm、AMD等厂商相继宣布了停止与华为合作，甚至是一些全球技术标准组织也开始宣布执行美国禁令。英国首相特蕾莎•梅宣布将于6月7日辞职。汇率方面，央行一周内两次就“稳汇率”表态，并计划在香港连续发行央票。银保监会主席五道口论坛发言稿指出，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭受巨大损失。

　　周五美元兑离岸人民币有小幅回落，沪金/COMEX金、沪银/COMEX银均有回调。综合近期宏观数据、风险事件以及黄金走势形态，认为黄金处于上涨趋势中，操作上建议沪金多单继续持有，套利多金空银择机入场。
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