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　　金融品
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　　股指：
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　　5月21日，股指反弹，稀土永磁、稀缺资源概念强势上涨，上证综指涨1.23%报2905.97，深证成指涨1.92%报9087.52，创业板指涨1.66%报1493.72。两市成交4795亿元，量变化不大。

　　消息面，美国宣布对华为禁令推迟90天实施，直到8月中旬才会生效。任正非今天在接受媒体采访时表示，华为的5G绝对不会受影响，在5G技术方面，别人两三年肯定追不上华为。

　　资金面，北向资金今日净流出36.85亿元，连续4日净流出；两融余额持续下降，主力资金净卖出。期权持仓PCR创新低。期指近远月基差、价差呈贴水结构，且贴水幅度扩大，远月基差贴水明显，比价震荡。

　　综合来看，事件影响具有不确定性，股指受其影响而波动较大，4月宏观数据表现一般，短期资金退场观望浓厚，股指反弹有压力，操作上建议前期空单轻仓持有，套利多IH空IF持有。
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　　国债：
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　　5月21日，央行开展800亿元7天期逆回购操作，净投放800亿元，当日无逆回购到期。国开行增发两期金融债需求尚可，国开行增发3、7年期金融债中标利率分别为3.209%、3.7847%，投标倍数分别为2.64、3.02，边际倍数65、1.21。Shibor全线上涨，隔夜Shibor报2.75%，上涨16.55个基点；7天Shibor报2.699%，上涨2.1个基点；3个月Shibor报2.9%，持平。

　　盘面上看，国债期货弱势震荡，股债跷跷板效应再现，10年期主力合约收跌0.28%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约收平。国债现券收益率普遍有不同程度上行，整体调整幅度有限。

　　短期来看，因股指反弹及对于通胀预期的担忧，期债短期反弹遇阻，建议以震荡偏弱行情对待，前期空十债多五债套利对持有。
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　　贵金属：
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　　5月21日，贵金属震荡下行回调，美元指数强势上攻。消息面，美联储主席鲍威尔称，美国薪资增速与受抑的通胀形势相一致，美国经济继续增长，就业形势强劲；企业债务并非次贷危机，但仍然值得反思。美国宣布对华为禁令推迟90天实施，直到8月中旬才会生效，理由是，华为及其商业伙伴需要时间来升级软件以及处理一些合同义务问题。任正非在华为总部接受中央广播电视总台等采访，回应热点。

　　短期中美贸易不确定性仍较多，黄金下方支撑较强。比价方面，前期内外盘金银比均持续走高，沪金/COMEX金、沪银/COMEX银均快速攀升，近两天比价小幅回调。预计短期COMEX金仍有可能继续下探、震荡整理；沪金虽较外盘更强，但上方压力较大，短期或难以迅速走高。

　　操作上建议待回调充分企稳逢低做多。
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