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8号 50ETF认购期权合约再次限制开仓 限仓时注意要

来源:民众国际期货   作者:民众期货   

  5月6日,周一晚间,上交所发布50ETF认购期权合约开仓限制,随后市场解读不断,7日,限仓制度取消,8日,再次发布第26号文件,再度限仓。公告全文如下:

  关于对2019年5月到期的上证50ETF认购期权合约限制开仓的公告
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  上证公告〔2019〕26号
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  截至2019年5月8日收盘,到期月份为2019年5月的未平仓上证50ETF认购期权合约数量为134.40万张,对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的76.69%,超过75%。根据《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》第四十七条相关规定,上海证券交易所自2019年5月9日起,暂停到期月份为2019年5月的上证50ETF认购期权合约的买入开仓和卖出开仓(备兑开仓除外)。该比例下降至70%以下后,自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓。限制开仓期间,投资者仍可对相关合约进行平仓交易。

  请投资者注意投资风险,谨慎参与期权交易。

  特此公告。

  上海证券交易所
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  二〇一九年五月八日
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  因为认购持仓量超过标的-华夏50ETF基金总份额的75%,5月期权认购期权被限制开新仓一天。发鹏期权说的作者提出限仓的特殊注意要点:

  1.因为不能开新仓,所有的流动性都来自于已在场持仓,持仓量相对较少的合约经常出现买1/卖1差价巨大的流动性问题,交易时刻一定要注意算一下该合约的合理价,最好限价报价(下图中的两个合约是有人显著输钱的合约,实值部位的认购期权其实还有很多输得没这么多的交易存在)。

  当流动性不匹配交易时刻,如果仍不得不交易时,建议选择其他月份合约替代对冲,待流动性问题解决时再解决。

  2.随着50ETF期权参与者的增多,特别是行情好的阶段“赌客”的出现很容易再次出现被动限制开新仓,所以今天的经验告诉了我们以后的期权交易除了要关注本身的策略机会外,还需要额外特别关心认购合约总持仓量对应是指是否超过了50ETF基金总规模的75%。

  按照5月6日收盘时华夏50ETF基金共计17681166800份,2.787元/股计算,总规模为49277411872元;除以2.787*10000元/张,75%对应约132.6087万张;保守一点,意味着随后我们需要观察认购持仓量超过120万张时需要特别注意可能再次出现限制开新仓给原策略造成不利影响。至今日收盘,5月认购合约持仓量为120.0334万张,似乎意味着随后几日仍得注意认购持仓量增加过快,一旦有发现需考量策略提前应对。

  3.若当真极大概率再次出现开新仓限制,策略上似乎可以考虑布局些流行性差的期权持仓(可以利用无风险套利的形式持有对应合约的非活跃合约),然后在限仓日进行钓鱼。

  对于50ETF认购期权合约再次限制开仓,50ETF期权市场备受瞩目,属于正常的策略,无需过多顾虑,限仓具体原因解读详情可参考:虚惊一场!盘后50ETF认购期权被“限制开仓”看五大权威解读

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