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　　中美贸易战再起波澜，美国总统特朗普通过推特表示，从下个星期五开始，美国对中国2000亿美元的商品关税将从目前的10%增加到25%。

　　受此影响，全球风险资产承压下跌，截至发稿，深证成指跌逾5%，上证综指跌4.6%，恒生指数跌3.5%，台湾加权指数跌1.5%，日本股市、韩国股市因休市暂时未受影响。

　　与此同时，美股期货今日开盘后也持续下跌，纳指100小型期货合约跌逾2%，标普500小型跌近2%。

　　由于市场避险情绪升温，避险资产今日早盘表现抢眼。国债期货各大主力合约今日早盘联袂大涨，其中，十年期国债期货主力合约开盘大涨0.39%，此后，虽有震荡回落态势，但依旧保持强势。

　　沪市黄金主力合约今日早盘一度涨1%，随后有所震荡回落，但总体依然维持强势。

　　此外，作为推动年初以来股指上涨的重要力量之一，北上资金在大盘大跌的过程中依然选择净流出，对盘面市场人气打击较大，截至发稿，北上资金通过沪深股通合计净流出逾70亿元。

　　而从今日早盘相关个股跌幅来看，券商等金融股、白酒等消费股或是其抛售的主要对象。截至发稿，山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）等跌近9%，泸州老窖（000568）、舍得酒业（600702）等跌逾8%，贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等龙头股大跌逾7%。

　　券商股跌幅也较大，国投资本（600061）跌停，招商证券、中信建投（601066）逼近跌停，中国银河（601881）、光大证券、东北证券、海通证券等多股大跌逾8%。

　　央行降低存款准备金率
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　　据中国人民银行网站消息，为贯彻落实国务院常务会议要求，建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，促进降低小微企业融资成本，中国人民银行决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。

　　中国人民银行指出，对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

　　联讯证券首席经济学家李奇霖等点评称，功能上是为了以中小企业为抓手进一步宽信用，对债市偏空，但短期内对债市情绪有一定的提振，可能存在一段时间的交易行情。他还表示，15日将有大约万亿的缴税，2800亿的降准资金是对冲，且力量偏弱，可能仍需要OMO等政策工具配合。

　　1、对冲性质的定向宽松。14日有1560亿MLF到期，15日将有大约万亿的缴税，2800亿的降准资金是对冲，且力量偏弱，可能仍需要OMO等政策工具配合。

　　2、降准既是为了稳定市场预期，也是对外部表明中国有足够的信心与工具来稳定国内经济的态度。

　　3、结构性去杠杆下的稳增长之举。控制地方政府债务约束+房地产调控是不走老路，不加老杠杆，利用定向宽松工具鼓励能够吸收更多就业人口的中小微企业加杠杆，稳就业的同时，稳定经济增长动能。

　　4、功能上是为了以中小企业为抓手进一步宽信用，对债市偏空，但短期内对债市情绪有一定的提振，可能存在一段时间的交易行情。

　　5月究竟该怎么操作
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　　目前，中美贸易战再次成为市场反弹的压舱石，5月行情该如何演绎，投资者该如何布局？对此，不少机构发布了应对策略。

　　民生证券表示，美国加征关税的目的旨在以打促谈：重塑美中经贸关系是特朗普政府国家安全战略的一部分，美国加征关税的目的是以打促谈，增进美国国家利益。

　　若加征关税持续，无风险利率下行，利率债或迎来配置机会。预期恶化或对中国股市形成冲击，股市仅存结构性机会，看好农业、消费、去产能、科技创新、区域一体化等板块。若中美经贸谈判协议达成，外资流入叠加改革预期，中国股市有望迎来春天，需预防资产泡沫形成与扩大。实际利率下行，但通胀上行，利率债或面临调整。

　　国信策略指出，2000亿美元商品种类中最大的几个类别主要是：“机电、音像设备及其零件、附件”占比约50%，其余几个大类主要是“杂项制品”、“贱金属及其制品”、“车辆、航空器、船舶及运输设备”、“塑料及其制品;橡胶及其制品”、“化学工业及其相关工业的产品”。受影响最大的是通信、电子、汽车、贱金属及机械制造等领域，预计或对这些行业的出口造成一定程度的影响。

　　广州万隆指出，盘前推特治国的特总统要打“贸易战”，上调中国商品关税，利空全球风险资产，对于今日开盘将有重大压力，总体而言，市场目前进入到中期调整，美股的下跌有望加速这一周期的结束，更好的布局时间或许在不久就会到来，对于稳健者而言，还需耐心等待，激进者可继续博弈情绪周期的反抽，但必须严守纪律，快进快出，上证区间维持3120-3020波动，机会看业绩预增、食品饮料、黄金等防御方向。