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　　重点推荐品种
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　　国债、股指、豆油、白糖、玉米、菜粕、贵金属、沪铝、焦炭、燃料油、甲醇、
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　　 PVC、PTA金融股指
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　　国债
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　　上周国债期货市场受到多重利好因素影响，涨幅较大。先是中央政治局会议重提保持流动性合理充裕、外围市场大跌提振市场避险情绪，再是美联储如期降息，最后是特朗普表示拟对中国3000亿美元商品加征10%关税，市场避险情绪大涨。沉寂多日的国债期货，在利好因素集中爆发周，轻松突破前期震荡区间的上限。短期内避险情绪将会主导国内国债期货走势。但从长期看，中央政治局会议罕见提及保证物价稳定，还提到经济金融政策以我为主，已经表明货币政策不会过分宽松，虽然会议重提货币政策要松紧适度，流动性保持合理充裕，国债期货上涨空间将会较为有限。本周有2329.53亿元利率债发行，无逆回购及MLF到期，资金压力不大。从技术面上看，T1909虽然突破了震荡区间上限，但交易活跃程度一般，显示上行空间可能已经不大。建议T1909多单继续持有，第一目标位可关注99。

　　股指
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　　受到海外因素的影响，上周五市场跳空低开，沪指失守2900点，主要指数跌破近期的震荡整理平台，陆股通资金大幅净流出，而受益于科创板的支撑，上周创业板及中证500指数表现要优于大盘蓝筹。短线来看，周五晚间及周一早间海外市场的情绪依旧低迷，全球主要股市及期指延续回落走势，而A50期指跌近1%，A股市场预计难免再度承压。周末央行重申将坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，保持流动性合理充裕，表态上与政治局会议基调一致，与年初时相比则松中带紧，通胀、杠杆、人民币走势、地产、城商行等因素使得下半年货币政策较难出现如一季度一样的宽松，这也将对市场三季度整体估值回升形成抑制。沪指跌破前期震荡平台下沿后，或有进一步向2800点附近寻求支撑，期指主力合约预计仍将保持偏弱走势，而后市伴随着巨无霸IPO中广核电上市以及科创板的估值回落，市场资金和情绪难免再受影响。建议IH1909合约2840附近介入空单，2860止损。

　　美元指数
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　　8月2日，美元指数收于98.076，下跌0.30%，日内最高98.470，最低98.050。美国7月非农就业数据基本符合预期，6月耐用品订单终值不及预期，由于经济数据日渐式微，或促使美联储进一步降息，美元面临压力。欧元区经济形势依然低迷，英国仍然处于内忧外患之中。由于中美贸易关系再度转折、日韩贸易摩擦升级等风险因素激发避险情绪，促使日元强势。美指创出两年新高后逐渐转弱，预计短线偏弱调整走势，但下行空间有限。

　　美元/在岸人民币
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　　8月2日16:30，美元/在岸人民币报6.9416，较前一交易日上涨393个基点。2日美元兑人民币中间价报6.8996，较前一交易日上涨58个基点。美国7月非农就业数据基本符合预期，6月耐用品订单终值不及预期，美联储进一步降息可能性增强。此前美国总统特朗普发表关于中美贸易关系的不当言论，美元/离岸人民币连续上涨，预计美元/在岸人民币短线面临上行压力，关注6.95关口。

　　农产品
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　　豆一
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　　临储豆拍卖活动持续进行，陈豆成为主供应，企业观望情绪渐起，成交明显下滑，后期需求寡淡，购销活动进一步转淡，现货价格平稳略偏弱运行。尽管消息纷杂，导致周边盘面表现强势，但是豆一自身基本面偏弱，导致盘面未能摆脱低位偏弱震荡走势。豆一1909合约维持震荡走势为主，建议暂时观望。

　　豆二
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　　豆类市场波澜又起，呈现内强外弱走势，豆二盘面强势拉高。大豆进口处于季节性高峰期，港口库存已从历史低位大幅恢复至中等略偏低水平，而且进口成本下跌，后期上涨持续性谨慎看待。B1910合约突破区间上沿，站上系统均线，市场情绪作用下，表现强于之前预期，消息主导盘面，建议以日内偏多交易为主。

　　豆粕
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　　市场信息刺激豆粕盘面上涨，近月表现强于远月，近月收复之前因采购美豆消息导致下跌的部分幅度，相关消息短期对盘面影响甚重；不过与此同时，后期大豆到港量庞大，猪瘟仍抑制饲料需求，豆粕后期基本面偏弱，叠加美国天气因素暂无异常以及美豆大跌导致成本支撑减弱，豆粕短期或以震荡为主。豆粕M2001合约止跌回升，短期走势有望好转，但技术阻力仍有，警惕冲高回落走势，关注市场消息，建议激进投资者可在2810元/吨反手轻仓试多，止损2785元/吨，目标2860。

　　豆油
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　　节前小包装油备货旺季即将到来，驱动豆油在经历两个多月盘整后迎来破位上行，短期在需求回暖预期下，预期豆油震荡上涨，但说趋势性反转还言之尚早，这是因为豆粕胀库缓解，开机率增加，豆油产出料回升，因前期进口利润较好，进口商积极买入棕榈油，以及传言新买两船菜籽，油脂去库存阻力重重，加之棕榈油产地供应随增产渐增，替代品消费影响豆油上涨行情。豆油2001合约重回升势，预计还有上涨空间，建议Y2001合约多单谨慎持有，止盈5718元/吨。

　　棕榈油
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　　油脂市场节前备货旺季陆续展开，备货行情展开，棕榈油价格得到支撑。棕榈油现货市场普遍上涨，市场虽有利空消息传来，但棕榈油在期货市场依然表现强劲，上周五晚盘p1909合约收涨0.92%，刷新了一个半月以来的高位，p2001合约收涨0.49%。棕榈油技术性调整后继续反弹，后市预计继续上行。操作建议：p1909合约多单继续持有。

　　白糖
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　　据Unica知，7月上半月巴西糖产量同比减少，因巴西甘蔗产区受霜冻灾害影响，大约有40万公顷的甘蔗受害，与此同时截止7月累计巴西出口糖处于2008年以来的低位水平。此外，印度减产及天气的影响，对原糖期价形成支撑。国内糖市：主产区现货价格稳中略跌，且贸易商采购积极性相对一般。当前社会库存继续降低，预计给予加工糖一定的销售空间，此外，考虑到当前白糖需求处于旺季，短期对市场供应进一步缓解。今日盘面价格继续调整，市场交投气氛一般，若成交持续不畅，短期糖价存稳中小幅回落的可能。操作上建议短期郑糖主力逢回调继续买入多单。

　　棉花
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　　国内棉市：距离新棉上市仍有一段时间，下游终端需求持续疲软，纺织企业多数按需采购为主，且大多采购国储棉为主，但近期高温持续，部分纺织企业进入放假模式，其成交热情稍有减弱，棉企去库速度相对缓慢，叠加商业库存仍处于居高水平，后市棉价或弱势难改。技术上，CF1909合约短均线系统排列微向下倾斜，kdj指标死叉向下，短期郑棉处于下跌主旋律中。操作上建议短期郑棉主力偏空思路对待。

　　苹果
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　　目前全国苹果去库存情况优于去年同期，但单周总出库量小于去年同期，冷库清库进入最后阶段。早熟嘎啦、美八当前还未到大量上市的时间节点，上货量有限，价格稍有所偏弱。替代品水果方面，市场西瓜、葡萄等水果上量逐渐增多趋势，水果之间替代作用加剧，不利于苹果消费端。技术上，短期均线系统处于横向运行，MACD绿色动能柱收敛，且KDJ指标转好，短期期价或有盘整为主。操作上建议苹果主力合约暂且在9050-9450区间交易。

　　鸡蛋
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　　现货方面：周五鸡蛋现货价格报4081元/500千克，+118元/500千克。

　　周五鸡蛋仓单报5张，增减量-3张。根据大商所交割数据显示，6月19日鸡蛋06合约交割量7手，交割结算价格3586元/500千克；6月24日鸡蛋06合约交割量26手，交割结算价格3612元/500千克；6月25日鸡蛋06合约交割量28手，交割结算价格3608元/500千克；6月26日鸡蛋06合约交割量28手，交割结算价格3620元/500千克；6月28日鸡蛋06合约交割量22手，交割价格3615元/500千克；7月3日鸡蛋07合约交割量40手，交割结算价格3901元/500千克；7月4日鸡蛋07合约交割量47手，交割结算价格3923元/500千克；7月5日鸡蛋07合约交割量2手，交割结算价格4060元/500千克；7月11日鸡蛋07合约交割量2手，交割结算价格4415元/500千克；7月12日鸡蛋07合约交割量2手，交割结算价格4698元/500千克；7月15日鸡蛋07合约交割量2手，交割结算价格4707元/500千克；7月16日鸡蛋07合约交割量2手，交割结算价格4700元/500千克；7月18日鸡蛋07合约交割量2手，交割结算价格4701元/500千克；7月24日鸡蛋07合约交割量7手，交割结算价格4800元/500千克。鸡蛋08合约8月1日交割配对结算价报4354元/500千克，8月2日交割配对结算价报4347元/500千克。

　　据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019年6月份全国蛋鸡总存栏13.96亿只，环比减1.48%，同比增3.08%。其中在产蛋鸡存栏11.05亿只，环比减0.18%，同比增0.01%；后备鸡存栏3.1亿只，环比增3.43%，同比增28.28%；育雏鸡补栏10091万只，环比增0.85%，同比增23.45%；在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，育雏鸡补栏量连续两个月过亿，新开产蛋鸡数量增幅明显，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。

　　上周一鸡蛋09合约跳空低开窄幅震荡，周五鸡蛋合约再度翻绿，短期建议等待现货回升至4.2元/斤，基差缩窄至合理范围再介入多单，参考价位4360元/500千克，止损参考4320元/500千克。

　　菜油
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　　截至7月26日，沿海地区菜籽油库存报14.2万吨，环比上周增加4.5万吨，华东地区库存报40.3万吨，环比增加2.1万吨，沿海地区未执行合同报13.7万吨，环比增加2万吨。菜籽油厂开机率再度回落报10.7%，入榨量报5.3万吨，周跌幅8.62%，开机率走弱而菜油库存明显回升，显示近期菜油需求明显转弱，但未执行合同有所增加显示未来需求或有回暖。

　　菜油仓单量报4452张，当日增减量+0张，有效预报9150手。菜油09合约前二十名多头持仓46518，-661，空头持仓54643，+1754，净空单8125，+2415，多头减仓而空头增仓，净空单量止减回升，显示主流资金看空情绪一般。

　　加拿大油菜籽主力合约期价窄幅震荡偏弱，7月油脂需求好转预计将迎来补库支撑，菜油09合约建议以6920元/吨作为分界线，采取逢低试多操作，短线止盈目标看向7080元/吨,如期价下破6920元/吨不建议做空，观望为宜。

　　菜粕
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　　截至7月5日，福建两广地区菜粕库存报2.3万吨，环比增幅91.7%，同比去年降幅45.2%，未执行合同报5.7万吨，环比下降18.6%，同比去年降幅70.8%，虽然菜籽油厂开机率明显回升菜粕库存增加，但未执行合同持续减少显示目前下游提货积极性尚可。

　　菜粕09合约前二十名多头持仓105072，-14579，空头持仓108087，-13182，净空单3015，+1397，多空双方均有减仓而多头减幅更大，主流资金激烈争夺，显示看空情绪转弱。周五菜粕仓单量报0张，当日增减量0张，有效预报0张。

　　考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱，都将持续压制豆菜粕期现价格。虽然进口加拿大油菜籽受阻，但进口菜籽油和菜粕的渠道保持畅通，在生猪存栏量短期难有根本好转、饲料需求转弱的背景下，未来我国可能增加其他杂粕进口，对应9月合约，2019年我国新增进口印度菜粕供应来源。油厂开机率走弱且菜油期价回调对菜粕价格形成一定支撑，进口原料供应维持偏紧预期，特朗普不当言论菜粕早盘跳空高开，短期或维持偏强走势，建议2410元/吨附近试多，止损参考2395元/吨，目标2480元/吨。

　　玉米
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　　供应方面，前期拍卖粮已经进入最后出库期，市场上玉米供应仍较为充足。不过由于前期的消极采购，玉米港口库存出现大幅下降，8月份玉米有补库需求，而近期运费的上涨，推动玉米价格上行。此外第11轮国储玉米拍卖成交比率小幅上涨至19.2%，虽然成交率仍处于较低水平，不过成交率的继续上涨，说明了市场上各主体的参拍意愿正在逐渐恢复中，后期国储玉米拍卖成交率有望继续提升。需求方面，生猪复养困难，玉米饲用需求承压。不过近期淀粉下游拿货加快，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价以稳中震荡运行为主。

　　技术上，C1909合约上方测试1950元/吨压力位，下方考验1910元/吨支撑位。操作上，C1909合约建议在1920元/吨买入，目标1950元/吨，止损1905元/吨。

　　淀粉
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　　淀粉受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，截至7月18日，河北淀粉企业的加工利润约-60.71元/吨，较前一周减少2.88元/吨；吉林约-9.95元/吨，较前一周减少6.35元/吨；山东约-74.41元/吨，较前一周减少3.5元/吨。淀粉企业加工利润不佳，处于亏损状态，倒逼企业开机率下降，给市场提供一定的支撑作用，且三、四季度是淀粉消费旺季，后期下游企业有补库刚需，提振淀粉市场。整体而言，预计短期内淀粉期价走势以稳中震荡运行为主。

　　技术上，CS1909合约上方测试2390元/吨压力位，下方考验2330元/吨支撑位。操作上，CS1909合约建议在2350元/吨买入，目标2390元/吨，止损2330元/吨。

　　红枣
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　　供应方面，销区红枣货源充足，供大于求的局面持续，不过大部分已入冷库储存，储存商出货积极性一般，议价能力增强。此外，沧州市场受下雨天气影响，市场供货量减少。需求方面，受季节性消费淡季以及时令鲜果集中上市的影响，红枣下游市场走货偏慢。此外每年的中秋佳节，是红枣的消费旺季，现在距离中秋还有1个多月，后期关注中秋节企业的备货情况。宏观方面，红枣是南疆地区的支柱产业，有着扶贫、支农、援疆的政治意义。在这种情况下，新疆地方政府拟出台一些托底政策，鼓励企业以更高的价格收购红枣，从而保证枣农的收益，对红枣价格形成一定的支撑作用。此外，近日新疆自治区党委农办、财政厅、农业农村厅会同相关单位共同汇总、调整了2019年新疆重点强农惠农政策，利好红枣市场。整体而言，短期内红枣期价震荡运行为主。

　　技术上，2日CJ1912合约受周边市场波动，回测万元关口支撑。操作上，CJ1912合约建议多单谨慎持有，目标10600元/吨，止损10000元/吨。

　　化工
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　　原油
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　　国际原油市场呈现震荡反弹，布伦特原油期价上涨2.3%至61.89美元/桶一线，WTI原油期价上涨3.2%至55.66美元/桶一线。美联储降息25个基点，但鲍威尔称此举旨在“防范下行风险”，并不意味开启宽松周期；欧美制造业PMI数据表现不佳，贸易局势动荡令市场担忧需求前景，避险情绪升温，油市遭遇剧烈调整；路透调查显示7月OPEC原油产量降至八年低点；贝克休斯数据显示美国活跃钻井数量连续五周下降；伊朗再次扣押一艘外国油轮，称其涉嫌向阿拉伯国家走私燃料；利比亚Sharara油田关闭及伊朗紧张局势对油价有所支撑。

　　技术上，SC1909合约期价下探416一线后减仓回升，上方面临436至5日均线区域压力，短线上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，建议415-438元/桶区间交易。

　　燃料油
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　　贸易局势动荡令市场担忧原油需求前景，OPEC继续减产及伊朗再扣油轮对油价有所支撑，国际原油期价呈现震荡反弹；新加坡燃料油市场现货价格下跌，亚洲380-cst燃料油现货溢价回落；波罗的海干散货运价指数继续回落；新加坡燃料油燃料油库存回升至三周高点。前20名持仓方面，FU2001合约净持仓为卖单67998手，较前一交易日减少255手，多空增仓，净空单小幅回落。

　　技术上，FU2001合约期价反抽20日均线压力，下方考验2350区域支撑，短线燃料油期价呈现震荡整理走势。操作上，依托2460短空，目标关注2370，止损参考2490。

　　沥青
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　　贸易局势动荡令市场担忧原油需求前景，OPEC继续减产及伊朗再扣油轮对油价有所支撑，国际原油期价呈现震荡反弹；国内主要沥青厂家开工率小幅上升，厂家库存呈现下降；华东地区需求较为稳定，炼厂高价新签合同不多，部分客户维持前期合同出货为主；部分地区受降雨天气需求释放有限，现货市场整体持稳为主，高价市场接受程度有限，炼厂持续推涨动力放缓，贸易商按需采购为主。前20名持仓方面，BU1912合约净持仓为卖单9435手，较前一交易日减少14596手，多单增仓，空单减持，净空单继续大幅减少。

　　技术上，BU1912合约考验3100一线支撑，上方面临60日均线压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，短线3100-3250区间交易为主。

　　橡胶
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　　目前国内外产区均处于割胶期，供应量逐渐增加。泰国原料市场价格近期大幅下跌，显示产地供应充足。虽然近期保税区外库存持续下降，但泰国6月出口中国标胶大幅增加，随着进口货源的陆续到港，库存仍将回升。需求面，6月份国内重卡销量出现大幅下降，加上近期国内轮胎消费逐步进入淡季，国内轮胎厂开工率持续下降，需求面不容乐观。但目前价格跌至成本区间，且全乳胶贴水混合胶或使得期价下跌空间变得有限。从技术上看，夜盘ru1909合约下探回升，短期关注下方10200附近支撑，建议在10200-10600区间交易。

　　甲醇
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　　由于近期甲醇生产利润明显被压缩且部分地区已经出现亏损，从而导致近期内地甲醇产量有所下降。进口方面，国际装置整体开工情况较好，甲醇进口仍有增加的预期，港口库存持续走高，后期国内供应压力仍明显。从需求来看，近期甲醇制烯烃盘面利润持续升高，有利于后期MTO装置的运行和新装置投产进度。从技术上看，夜盘MA1909合约减仓回落，短期关注2100一线对期价的支撑，建议在2100-2190区间交易。

　　塑料
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　　聚烯烃港口库存回落，PE社会库存处于历史位位对价格形成支撑。但昨夜原油大幅回落，且塑料下游企业开工率同比大幅回落，厂家采购热情有限，备货意愿低下，实际成交跟进缓慢。贸易商让利走货为主，且下游企业开工率持续低位也对价格产生一定的打压。后市关注上方均线的压力。操作上，建议投资者暂时观望为宜。

　　 PP
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　　但昨夜原油大幅回落，预计将对市场信心形成一定的打击，此外PP装置开工率回升，且下周并无装置停车检修，显示PP的供应量有所增加，且下游需求企业开工率小幅回落显示下游需求不佳。但两桶油PP库存小幅回落，聚烯烃港口库存回落，PP社会库存也处于历史低位区域，显示供应压力不大对价格产生一定的支撑。预计短期内PP将维持区间震荡格局。操作上，建议投资者暂时观望为宜。

　　 PVC
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　　内蒙古加强安全生产检查力度，或令生产企业开工率下降。印度财政部调低反倾销税税率则有望提升PVC的出口量，这些因素对PVC形成支撑。但PVC的社会库存量环比继续有所回升，目前仍处PVC的需求淡季，PVC下游企业开工率同比也明显下降，显示市场需求仍较低迷，且亚洲、欧洲与美国市场PVC均有所回落也对国内价格形成打压，现货市场成交清淡则对PVC的价格形成一定的压力。后期，随着大部分PVC生产企业检修完毕，市场上供应充足，而下游企业订单减少，企业低负荷开工，同时对原料的采购也较为谨慎，一般都维持刚需采购。因此，短期内PVC或有调整压力，操作上，建议投资者手中空单可以谨慎持有。

　　纸浆
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　　国内纸浆目前国内港口库存居高，纸浆供应量充足而国外欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，国内纸厂上调出厂价格，但国内造纸行业景气度下降，下游纸企拿货刚需为主。纸浆市场基本面未见明显改善，宏观偏弱对纸制品行业需求雪上加霜，进入八月份文化纸关注文化纸需求。从技术上看，SP1909合约震荡整理，期价上方关注4600附近压力，下方关注4450附近支撑，操作上，建议4450-4600区间高抛低吸。

　　 PTA
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　　亚洲PX价格有所下调，按加工费500元折算PTA完税成本约4880元/吨，内盘现货加工费在1040元/吨左右。目前PTA装置负荷为84.01%左右，环比有所上涨。目前聚酯行业开工负荷为84.05%左右，环比有所上涨。聚酯产销在100%左右，产销逐渐回暖。基本面来看，近期有部分PTA装置重启，利空PTA价格。聚酯行业进入采购周期，产销有所提升，多空交织，但上游突发风险的影响还有待消化，预计PTA见底前仍有小幅下跌空间。技术面上看，TA909合约今日受外围风险影响早盘大幅下跌，后震荡小幅回调，整体来看油价下降的影响还有余力，短期可轻仓做空，建议5275附近空，止损5325，下方关注点位5100。

　　乙二醇
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　　华东地区乙二醇港口库存为92.9万吨左右，环比有所上涨；国内乙烯法乙二醇装置开工率为62.63%左右，环比有所下降；煤质乙二醇开工率为51.57%左右，与上期持平。聚酯装置开工负荷在84.05%左右，环比变化较小。聚酯产销在100%左右，聚酯产销逐渐回暖。8月1日张家港主流库区乙二醇发货量在11210吨左右；太仓主流库区乙二醇发货量在2300吨左右。基本面来看，外围风险的出现对乙二醇价格有一定的打压，近期聚酯产销逐渐回暖，但目前企业销售大部分来源于前期库存，整体聚酯开工负荷未有提升，预计乙二醇上涨还需等待聚酯端库存压力消化完毕。技术面来看，EG1909合约受外围风险影响，期价震荡下跌，下方受4340点位附近支撑，目前市场对下游情况还存在一定担忧，建议观望，待下游出现利好寻机做多。

　　玻璃
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　　未来需求旺季预期、纯碱价格坚挺、西南地区行业会议、华中行业会议如期召开对价格形成支撑。但近期点火复产装置增加，醴陵旗滨65吨电子线新建点火，云南海生一线500吨计划月末点火生产。玻璃指数环比上升，但同比回落，显示今年市场不如去年。目前生产企业出库基本正常，但下游加工企业订单环比变化不大。贸易商采购和履行订单的节奏同比去年有一定程度的延缓。此外，环保检查趋严，而下游需求仍较为平缓，贸易商库存仍在高位则对价格形成压制。预计短期内仍将维持弱势运行的格局。操作上，建议投资者逢高可轻仓建空。

　　黑色金属
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　　贵金属
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　　上周美联储议息会议如期降息25个基点，但鲍维尔发表了鹰派言论，限制了市场对后市持续宽松政策的预期。同时英国脱欧不确定性增强，英镑下跌，助推美元指数冲击99关口，创下26个月来的新高使贵金属承压，高位下泄。而周四，中美贸易战矛盾再次激化，特朗普表示将对中国3000亿美元的商品加征10%的关税，避险情绪高涨，贵金属则大幅反弹，回补周三跌幅。其中沪金重回均线组上方，而沪银受到有色金属普跌影响，反弹力度有限。此外周五美国非农就业数据不及预期，美元指数震荡下滑则再次支撑贵金属走高。展望下周，在宏观偏空的压力下，预计贵金属多头氛围仍占主导。

　　技术上，沪金主力合约有效运行于均线组上方，且上破布林线上轨，预计仍将震荡上探。而沪银主力承压于5日均线下方，但KDJ指标拐头向上，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议沪金主力合约可背靠323元/克之上逢低多，入场参考326元/克，止损参考321元/克。沪银主力合约可背靠3890元/千克之上逢低多，入场参考3930元/千克，止损参考3860元/千克。

　　沪铝
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　　上周沪铝1909高位回落。上周宏观方面起伏不定，美联储如预期降息25点，不过表示不代表一连串降息的开始，利多美元，而随后特朗普表示对此感到失望，同时全球贸易局势不确定性增加，打压市场风险情绪，基本面上，贸易局势不确定性增加，叠加上游氧化铝价格仍显弱势，以及下游需求表现疲软，利空铝价，不过上游氧化铝产量预计下降，以及中游电解铝库存趋减，对铝价支撑有所增加。现货方面，上周日市场货源较为充足，某大户实际收货量较前几日减少，但持货商略有挺价，贸易商及中间商交投较好，但活跃度不及前一日，下游按需采购，略有备货但不明显。

　　技术上，沪铝主力1909合约关注下方13650位置支撑，预计短线探底回升。操作上，建议沪铝1909合约可在13760元/吨附近逢低多，止损位13690元/吨。

　　焦炭
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　　上周焦化开工率明显回升，其中华北地区复产最为明显，唐山地区焦钢企业限产政策放松，均有复产迹象；库存方面焦企焦炭库存小幅下减，目前订单、发货仍相对良好，河北钢厂复产，焦企提涨情绪提升；钢厂方面钢材价格震荡下滑钢厂利润波动。综合来看，受唐山地区焦钢企业复产影响，本周焦炭市场供、需两端均有回升，山西二青会具体政策仍待推出，预计短期焦炭现货价格稳中偏强。

　　技术上，J1909合约日MACD指标显示绿色动能柱扩大，期价收于布林带下轨之上。操作建议，2050附近择机试多，止损2020元/吨。

　　沪锌
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　　上周美联储十年来首次降息落地，但不如市场预期鸽派，加之鲍威尔鹰派言论，进一步加息预期减弱推升美指强势冲击99关口。同时中美贸易战再次升级，避险情绪使全球股市下挫亦打击多头信心，有色金属普跌。本周沪锌主力1909合约一度上测60日均线，随后宏观利空打压下重回均线组下方。现货上，上半周临近月底，贸易商交投气氛冷清，而下游逢高亦鲜有询价采购，总体表现较为平淡。下半周转入8月，下游刚需入市采买积极性提高，同时贸易商长单补货需求释放，总体成交较上周略有好转。展望下周，美元指数有下滑的趋势，但中美贸易战避险情绪犹存，预计锌价反弹乏力或陷入震荡态势。

　　技术面上，沪锌主力合约运行于均线组下方，MACD红柱缩短，下方关注19000支撑。操作上，建议沪锌主力1909合约可于19000-19400/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

　　沪铅
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　　上周LME铅结束下滑态势，连续两日累计入库2万余吨使得铅价承压。同时中美贸易局势恶化，避险情绪来袭亦打压铅价。供应上，原生铅炼厂检修几乎全部结束，再生铅炼厂方面生产稳定，而消费端，随着全国各地区进入高温天气，电动自行车更换旺季或要来临，消费预期有所改善。在多空交织的氛围下，预计下周铅价短线或将陷入震荡态势。

　　技术面上，沪铅主力合约四连阴，MACD绿柱扩大，下方关注16000支撑。操作上，建议沪铅主力1909合约可于16000-16400元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

　　沪铜
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　　上周沪铜1909承压下行。上周宏观方面起伏不定，美联储如预期降息25点，不过表示不代表一连串降息的开始，利多美元，而随后特朗普表示对此感到失望，同时全球贸易局势不确定性增加，打压市场风险情绪，基本面上，下游需求表现疲弱，叠加中游阴极铜累库压力仍存，对铜价形成较大压力，而上游铜矿供应忧虑延续，对铜价形成部分支撑。现货方面，上周五早市下游询价积极，但贸易商继昨日大量收货后，因升水高企而被迫驻足，十点后，市场报价逐渐松动；下游多青睐湿法铜，货源难觅。

　　技术上，沪铜主力1909合约失守46000关口，日线MACD绿柱大增，预计短线延续下探。操作上，建议沪铜1909合约可在45800元/吨附近做空，止损位46400元/吨。

　　沪镍
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　　隔夜沪镍1910震荡上行。上周宏观方面起伏不定，美联储如预期降息25点，不过表示不代表一连串降息的开始，利多美元，而随后特朗普表示对此感到失望，同时全球贸易局势不确定性增加，打压市场风险情绪，基本面上，印尼Antam上半年镍矿大幅增产，将部分缓解国内镍矿供应忧虑，同时中游电解镍库存趋增，对镍价形成压力，不过印尼镍矿出口预计下降以及菲律宾矿业审查，对镍矿供应忧虑仍未消化，以及下游市场对不锈钢价格上涨有所适应，镍价支撑有所稳固。现货方面，上周五贸易商之间因低价货源难收，交投同样清淡，镍价继续下探，因贸易战情绪担忧及邻近周末，下游采购买兴不高。

　　技术上，沪镍主力1910合约运行于均线组上方，日线MACD绿柱走平，预计短线宽幅震荡。操作上，建议沪镍1910合约可在112500-116500元/吨区间高抛低吸，止损各1500元/吨。

　　动力煤
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　　上周国内动力煤市场行情偏稳运行。港口部分贸易商涨价积极性不高，下游需求表现偏差，压价显现。整体港口库存依旧维持高位，对煤价上涨形成一定压制；站台库存低位，运价整体保持平稳；进口煤国际海运费高位运行，但是价格相对较低。综合来看，煤价上涨支撑力度不大，短期内煤炭市场行情仍有一定承压。

　　技术上,ZC909合约1小时MACD指标显示绿色动能柱缩小，期价下行至中下轨之间，预计后市震荡偏多行情。操作建议，582附近择机试多，止损位577元/吨。

　　焦煤
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　　上周国内炼焦煤现货市场不同煤种行情分化。山西地区洗煤厂开工呈小幅上升态势，平均开工率71.59%较上周增0.77%，随着近日焦炭二轮提涨范围的不断扩大，区域订单量增加，山西部分前期停产的洗煤厂开始恢复生产，市场情绪好转；下游方面，唐山高炉现多按需采购焦炭，限产较前期有放松迹象。综上考虑，短期来看，焦炭市场提涨情绪上升，对焦煤市场有所提振，部分优质焦煤或将继续小幅上调。

　　技术上,JM1909合约震荡行情，日MACD指标显示绿色动能柱小幅变小，KDJ指标向上交叉。操作建议，继续保持1372-1423区间低买高卖，止损14元/吨。

　　螺纹
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　　上周螺纹钢期现货价格承压下行，周初因终端需求不畅，各地现货价格小幅下跌，后半周则受宏观利空消息激发市场风险情绪，市场心态明显走弱，各地现货纷纷大幅下挫。本周螺纹钢期价或震荡偏弱，首先本周样本钢厂螺纹钢周度产量较上一周增加2.24万吨，不过由于成本高企影响，部分电炉企业开始减限产计划；其次本周厂库、社库继续双增，整体增幅较上周有所扩大，目前高温天气仍制约需求的释放，预计库存仍以小幅增加为主；最后受宏观消息利空以及需求低位难放量影响，商家操作上多以降库存、降风险、促成交为主。

　　技术上,RB1910合约重心下移，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱放大；BOLL指标显示中轴与下轨向下发散，开口放大。操作上建议，以3900为止损，偏空交易。

　　热卷
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　　上周热轧卷板期现货价格震荡下行，周初终端需求依然没有明显起色，后半周受外围市场影响价格走弱。目前商家手中资源基本都是倒挂，低价出货意愿不强。从钢厂角度看，前期接单情况较好，八月订单接的比较满，也导致目前钢厂利润不高的情况下供应依然没有下降。目前市场基本面矛盾明显，高供应依然没有减弱，供需仍难达到平衡，市场价格或将进一步压缩钢厂利润，倒逼供应减量，整体震荡趋弱局势仍将维持。

　　技术上，HC1910合约持续走弱，日线MACD指标显示DIFF与DEA继续下行并运行于0轴下方，绿柱放大；BOLL指标显示中轴与下轨开口向下发散。操作上建议，3650-3800区间低买高抛，止损50元/吨。

　　铁矿
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　　上周铁矿石期现货价格先扬后抑，周初在现货表现坚挺的带动下I1909合约上探915元/吨高位，但后半周受钢价下行及宏观利空消息激发市场风险情绪，矿价扩大跌幅。本周铁矿石期价或宽幅震荡，首先钢厂抱着买涨不买跌的态度持续观望，贸易商接货情绪回落；其次铁矿石港口库存增加将缓解市场供需环境；最后远月合约贴水幅度较大，下行空间或受限。

　　技术上，I2001合约承压下行，日线MACD指标显示DIFF与DEA数值走低，绿柱放大；BOLL指标显示期价承压于中轴760一线。操作上建议，700-760区间低买高抛，止损10元/吨。