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　　近期，两市股指持续反弹，尤其上周二至上周五，大盘经历了连续4天的反弹。今日两市股指继续震荡走高，多元金融、保险、券商等权重金融板块是行情的助推手。

　　值得注意的是，尽管股指反弹趋势逐步确立，但市场期待的增量资金似乎迟迟未现，在股指反弹的过程中，两市成交量依然维持在低位水平徘徊。

　　数据显示，截至目前，7月份以来，最高成交额出现在7月1日当天，为6137364亿元，由于中美贸易关系缓和，当时的投资者对“7翻身”充满了期待。

　　但事与愿违，7月第二周突如其来的大跌浇灭了投资者“7翻身”的梦想，此后，两市成交额持续维持在3000亿-4000亿之间，相对于3月份的万亿成交额而言，目前成交额已经缩水一半以上。

　　不过，从目前来看，增量资金正在逐步入场，后期市场或延续反弹趋势。

　　1、“储蓄搬家”有望带来增量资金
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　　国家发改委、中国人民银行、财政部、银保监会近日联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，明确了2019年降低企业杠杆率的21项任务清单和时间表。

　　文件指出要推动金融资产投资公司发挥市场化债转股主力军作用，拓宽社会资本参与市场化债转股渠道。

　　文件指出的降杠杆措施可以分为两类，一是更倾向于“开源”，而不是“节流”，即主要通过资产端的增加，而不是负债端的减少来降低企业杠杆率，如推进企业战略重组和结构调整、大力发展股权融资等。

　　二是市场化出清，加快僵尸企业的债务处置和完善破产退出保障机制。

　　此外，文件提到“按照投资者适当性原则，有序促进社会储蓄转化为股权投资”，“储蓄搬家”有望为二级市场带来更多的增量资金。

　　2、科创板网上申购者再增10万户
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　　首批科创板赚钱效应凸显，吸引不少投资者陆续开通科创板交易权限。

　　7月29日晚间，晶晨股份、柏楚电子2家科创板公司公布了网上发行申购情况及中签率公告。其中，晶晨股份有效申购账户突破321万户，与第一批科创板公司中最高申购户数310.97万户相比，又增加了10万户。

　　据银河证券介绍，从后台数据来看，自7月23日起，在银河证券客户中申请开通权限的请求数从原来每天几百笔激增至近万笔，表明科创板开市交易之后，更多符合参与标准的投资者陆续申请开通权限。

　　3、6100亿职业年金开始投资运营
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　　据了解，截至今年5月末，职业年金的累计结余约6100亿元，目前部分省市的职业年金计划已相继投资运营。

　　数据显示，如果参照企业年金目前资产配置情况，假设职业年金的股票投资比例为7%~10%，则能为A股市场增添约400亿~600亿元的增量资金。

　　4、北向资金恢复净流入趋势
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　　4月至5月净流出后，北向资金近期恢复净买入趋势。数据显示，截至目前，本月以来，北向资金沪深股通合计净流入100.73亿元，本年以来合计净流入1064.41亿元。

　　海通证券表示，目前市场在为第二波上涨蓄势。上证综指2440点是牛市反转点，3288点以来的调整属于牛市第一阶段上涨后的回撤，目前进入调整尾声，市场在为第二波上涨蓄势。借鉴历史，牛市第二波上涨需基本面、政策面共振，三季度中后段政策边际更宽松望明朗化，库存周期显示基本面三季度望见底。

　　今年下半年还有大量可预计资金将进入A股市场，包括养老金、外资及其他机构资金等。