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　　流动性：央行延续回笼思路
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　　逻辑：昨日资金市场相对平淡，DR007等短端中枢继续下移，流动性水平延续本周以来相对偏松的态势，央行则是延续回笼思路，昨日未进行任何操作。与此同时，由于PMI数据不及预期，欧央行降息预期升温，欧元兑美元跌至相对低位，这进而导致美元指数下行的延缓，鉴于人民币贬值压力未完全消退，美元被动走强一定程度上将减少国内政策的空间。

　　期指：科创带动次新回暖，但短线震荡格局未破
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　　逻辑：周三科创板及主板氛围均有回暖，其中科创板按照等资金构建指数进行计算，较周二上涨11%。从盘面来看，科创板的上涨尽管有一部分因素归结于转融通的T+0带动，但考虑到券商融券仅面向特定客户，且门槛较高，因而这部分影响或有限。而对于昨日主板的上涨动力，则在于科创板带动次新股回暖，同时打板指数居前表明有一定赚钱效应。不过对于后市来看，我们认为目前震荡格局并未打破。在7月底中央政治局会议及美联储降息靴子落地之前，或保持震荡区间波动。

　　策略建议：剩余IC多单续持
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　　风险因素：1)美股崩盘;2)美联储降息预期下降;3)德银危机;4)贸易谈判;5)白马业绩暴雷

　　期债：逻辑未变，债市依然高位震荡
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　　逻辑：期债昨日低开低走，从量仓上观察，期货的下跌呈现出多头离场的态势。因此期货下跌形势较现货有所放大，现货依然呈现胶着态势。对于债市整体而言，宽松外部环境+经济下行+货币充裕+汇率平稳，整体格局依然未变，仍将持续高位震荡。建议投资者延续逢低做多的思路。

　　操作建议：观望或逢低做多，基差扩大
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　　风险：1)宽松预期落空;2)贸易摩擦变化;