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　　流动性：央行开展逆回购对冲缴税压力
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　　观点：在15日释放2000亿MLF的基础上，16日央行再度实施大额逆回购，单日净投放1600亿以对冲短端利率上行的压力。而短端上行的趋势未有松动，Shibor7天上移5.5bp，其中缴税高峰来临是资金利率上行的主因。在剩余半周，预计央行仍将采取动作控制资金面波动。

　　股指：缩量窄幅震荡，耐心低吸等待
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　　逻辑：昨日A股窄幅震荡收跌，全天并无明显亮点，成交额低量维持在3500亿上下。对于昨日的指数弱势，主要在于权重食品饮料、家用电器下跌拖累所致，而北上资金的抛售或又是导致消费板块弱势的主要因素。但是尽管指数收跌，我们仍维持弱修复判断，一方面源于基本面暂无明显利空，市场或等待博弈逆周期政策;另一方面则在于资金维度昨日A股尾盘资金呈现流入趋势，或表明布局意图。

　　操作建议：回调吸筹
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　　风险：1)美股崩盘;2)美联储降息预期下降;3)银行体系信用问题扩散;4)创业板资金分流;

　　国债：央行重启逆回购，市场怀抱宽松预期高位震荡
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　　逻辑：利多落地前，仍维持原判，期债继续高位震荡。昨日央行重启逆回购，资金利率稍有下降。叠加周一对中小银行超量释放资金，市场继续释放宽松预期。在7月末美联储降息重要关口前，我国政策值得关注和期待。利多落地前，市场将怀抱宽松预期持续观望。

　　操作建议：观望或逢低做多，基差扩大
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　　趋势判断：高位震荡
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　　风险：1)宽松预期落空;2)贸易摩擦变化;