最近一周A股市场继续火热，上证综指、沪深300、创业板指等指数均创年初以来新高，牛市呼声高涨，甚至有人提出上证综指今年能到4000点，而周五市场又出现大幅回调。怎么看待市场火爆及急跌？海通证券认为，目前市场处于牛市孕育准备期，市场波动大是这一阶段主要特征。
海通证券研究指出，牛市有三个阶段，孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期，目前市场类似2005年，处于牛市孕育准备期，盈利回落、流动性改善推动估值修复。牛市孕育期市场特征是轮涨普涨、波动回撤大，回撤诱因可能是：国内基本面数据差、金融监管从严，海外经济数据差、美股下跌。历史上，牛市孕育期公募基金累计收益不高且难跑赢指数，保住收益是重点。牛市爆发期才会出现主导产业，投资收益分化明显。
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