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　　股指：6月5日，股指高开低走，盘中虽有较大反弹也难抵颓势，尾盘红绿之间挣扎终收绿。截至收盘，上证综指跌0.03%报2861.42点，连续5日走低；深证成指跌0.03%报8746.06点；创业板指跌0.35%报1451.18点。两市成交4078亿元，处于阶段低位。贵金属、电信板块领涨，因财政部检查77家药企会计信息，医药领跌。大豆、人造肉、5G概念表现不俗。数据面：5月财 新中国服务业PMI为52.7，预期54，前值54.5。5月财 新中国综合PMI录得51.5，低于4月水平。5月中国经济增长呈现一定放缓迹象，就业和企业信心问题关注。IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%；预测2019年中国通胀率将上升至2.3%。

　　外盘方面：美联储主席鲍威尔：美联储将采取合适措施以维持经济扩张；密切监控贸易动向的影响。经济维持增长，失业率保持低位，通胀水平稳定；严肃对待通胀预期下行的风险；利用政策来推高通胀可能引发市场过剩的风险。这被市场认为是美联储即将降息的强烈信号，当晚美三大股指涨幅均超2%。流动性方面：本周资金到期量较大、6月同业存单进入到期高峰、地方政府专项债发行加速、CPI增速回升预期等四方面因素均对市场流动性构成影响。央行喊话做好充分准备：将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作，6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金。

　　资金面：北向资金全天单边流入，收盘净流入30.58亿元，6月以来连续三日净流入，为3月18日后首次。两融余额持续下滑，昨再创新低。主力资金维持净卖出。期指基差、近远月价差贴水幅度今有小幅扩大，远月基差仍均贴水超1%，比价趋势延续IH最强、IC最弱明显格局。综合近期内外部风险、国内政策、宏观数据以及资金表现、价差结构、技术形态等，维持继续回调判断，下跌仍有空间。

　　操作上建议空单持有，保持逢高沽空思路，上2960防守，下2850附近减仓部分，套利多IH空IF持有。
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　　国债：
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　　周三央行开展600亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.55%，与此前持平，当日有2700亿元逆回购到期，实现净回笼2100亿元。资金面延续宽松，货币市场利率多数下跌。隔夜Shibor报1.5930%，下跌14.5个基点；7天Shibor报2.4720%，上涨7.3个基点；3个月Shibor报2.9160%，上涨1.4个基点。

　　盘面上看，国债期货尾盘持续拉升，全线收涨，10年期债主力合约涨0.16%，5年期债主力合约涨0.08%，2年期债主力合约涨0.06%。主要利率债收益率涨跌不一，10年期国债活跃券190006收益率下行0.5bp报3.205%，5年期国债活跃券190004收益率上行0.49bp报3.0350%。

　　短期来看，前期市场基本面因素已经释放充分，但通胀及银行同业业务的去杠杆等利空因素还在释放，预计期债反弹空间有限，建议以宽幅震荡行情对待，前期多单谨慎持有，多十债空五债套利对持有。
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　　贵金属：
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　　6月5日，贵金属平台整理后继续强势上行。COMEX金盘中一度冲上1340.3，沪金站上301。美联储主席鲍威尔：美联储将采取合适措施以维持经济扩张；密切监控贸易动向的影响。经济维持增长，失业率保持低位，通胀水平稳定；严肃对待通胀预期下行的风险；利用政策来推高通胀可能引发市场过剩的风险。美联储埃文斯：更大的不确定性或将导致美联储降息；低通胀将给予美联储在需要时降息的空间。这被市场认为是美联储即将降息的强烈信号，当晚美三大股指涨幅均超2%，美债收益率大幅反弹。降息预期增强，美元持续走弱，黄金上行压力大大减小。

　　数据面：美国4月工厂订单环比减0.8%，预期减0.9%，前值增1.9%；美国4月扣除运输的工厂订单环比增0.3%，前值增0.3%。SPDR黄金ETF持有量6月3日暴增2.2%。沪金/沪银再创新高，直逼0.0831。综上认为黄金将长期维持强势。操作上建议沪金多单持有，做好回撤控制。

　　套利多金空银持有。
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