港股收评
民众期货官网1月27日，港股三大指数集体收涨，恒生科技指数一度冲高至1.6%，最终收涨1.35%重新站上27000点，国企指数涨1.07%，恒生科技指数涨0.5%。
民众期货官网盘面上，权重科技股走势继续分化；保险股、银行股拉升走强助力大市回暖，其中中国人寿涨近6%，工商银行、农业银行、建设银行皆有涨幅，汇丰控股再创历史新高；黄金股部分继续上涨，紫金矿业、紫金黄金国际均大涨再创历史新高；重型机械股继续活跃，中国重汽、三一国际齐创新高；光伏股、苹果概念股、港口及海运股、AI应用概念股普遍上涨。
民众期货官网另一方面，钢铁股、铜业股、煤炭股全天疲弱，其中，中国罕王大跌近11%，汽车股、家电股、水务股多数下跌。
港股成交额前二十
南向资金
民众期货官网南向资金今日净卖出港股6.35亿港元。南向资金今日成交额1022.07亿港元，港股大市成交2543.73亿港元。南向十大成交股中，腾讯控股、中国人寿、长飞光纤光缆分别获净买入10.24亿港元、5.11亿港元、3.55亿港元。中国移动、紫金矿业、中芯国际分别遭净卖出11.47亿港元、8.43亿港元、5.53亿港元。
市场热点
民众期货官网保险股多数上涨，估值修复动能增强
民众期货官网截至收盘，中国人寿(02628.HK)涨5.97%、友邦保险(01299.HK)涨4.09%、新华保险(01336.HK)涨3.56%。
民众期货官网消息面显示，新华保险2025年累计原保险保费收入达1958.99亿元，同比增长15%；中国太保合计保费收入4616.76亿元，同比增长4.43%。
民众期货官网华创证券研报指出，板块经历阶段性调整后，2025年业绩预增预期明确，主要受益于投资端改善；展望2026年上半年，在权益市场活跃度提升与负债端持续复苏的双重催化下，行业有望迎来业绩与估值的协同修复。
民众期货官网MINIMAX大涨并领跑AI应用股
民众期货官网截至收盘，MINIMAX-WP(00100.HK)涨26.48%、金山云(03896.HK)涨9.74%、智谱(02513.HK)涨7.56%。
民众期货官网消息面上，1月20日，MiniMax的AI原生工作台Agent2.0上线，其以Desktop App和Expert Agents两个核心组件为载体。Desktop App注重执行力，可完成读取本地文件、操控浏览器、处理文档等工作任务；Expert Agents侧重于对业务场景的理解，核心逻辑是用户注入私有知识库，将其打造成专业领域的专家，使得Agent执行任务并给出特定标准的高质量产出。
民众期货官网煤炭股走势回落，机构称春季行情逻辑仍在
民众期货官网截至收盘，和嘉控股(00704.HK)跌5.23%、兖矿能源(01171.HK)跌2.99%、首钢资源(00639.HK)跌2.97%。
民众期货官网煤炭股在昨日反弹后出现获利回吐。尽管短期波动，但是部分机构仍看好。
民众期货官网华源证券分析指出，但2025年Q4煤炭均价环比回升，叠加2026年Q1传统需求旺季，春季行情逻辑依然成立。另需关注：2026年1月初部分省份推进保供产能有序退出，若全国范围铺开，将对供给格局产生实质性影响。
机构观点
民众期货官网宏观展望
民众期货官网锂、铜、铝、DRAM全在涨！中国电动汽车行业利润率正被大口“吞噬”
民众期货官网有迹象显示，中国电动汽车行业当前正面临多重成本因素同时发酵所带来的前所未有的结构性压力。
民众期货官网AI基础设施投资、大宗商品市场波动以及政策环境变化的交织，创造了一个复杂的经济框架，挑战着传统的商业经营模式。
民众期货官网根据瑞银在最新研报中的分析，包括锂、铜、铝在内大宗商品以及存储芯片价格的大幅飙升，可能正将中国车企的利润率基本吞噬。当新技术需求争夺有限资源时，原材料采购、零部件供应与整车组装的传统经济平衡亟需根本性重构。
民众期货官网洞悉这些最新的动态变化，对眼下参与中国电动出行生态系统变革的各方而言至关重要。
民众期货官网新版药品管理实施条例发布：允许创新药分段生产，加速好药上市
民众期货官网国务院公布新修订的《药品管理法实施条例》，自2026年5月15日起施行，这是该条例实施二十多年来的首次全面修订。修订重点包括：完善药品注册制度，首次设立儿童药与罕见病药市场独占期（分别最长2年与7年），明确四条新药加快上市通道；压实药品网络交易平台责任，规范网售药管理；允许创新药分段委托生产，优化产业供应链；并将监管重心从企业转向药品上市许可持有人，强化全生命周期监管。
民众期货官网个股机会
民众期货官网花旗：维持对安踏体育(02020)的“买入”评级目标价107港元
民众期货官网花旗发布研报称，安踏体育(02020)今早(27日)宣布以15亿欧元收购运动品牌Puma的29%股权，交易完成后将成为Puma最大股东。该行认为，由于市场对此次收购已有预期，故维持对安踏的“买入”评级，目标价107港元。
民众期货官网中银国际：内银H股首选工商银行(01398) ，逾50万亿人民币存款再定价缓解净息差压力
民众期货官网中银国际发布研报称，维持对内银板块H股“增持”评级，并列出具体推荐名单，首选工商银行(01398)，认为其估值在同业中相对吸引; 同时建议买入农业银行(01288)、招商银行(03968)、建设银行(00939)、邮储银行(01658)及中国光大银行(06818)。
民众期货官网中银国际预测，随着超过50万亿元人民币(下同)的长期定期存款将于2026年集中到期，银行业负债成本有望迎来重新定价窗口，这将显著缓解近年困扰行业的净息差下行压力。
民众期货官网里昂：极兔速递-W(01519)债务结构改善有望提升盈利能力，维持“跑赢大市”评级
民众期货官网里昂发布研报称，债务结构改善及利率下降有望提升极兔速递-W(01519)的盈利能力，而持续的股份回购应能进一步推高每股盈利，即使存在潜在摊薄效应，仍将使所有股东受惠; 维持“跑赢大市”评级，目标价13.6港元。
民众期货官网里昂指，极兔速递拟发行46.5亿元可换股债，年期为7年，若进行转换则到期收益率为0.375%。发债的主要目的包括股份回购、置换高利率旧债，以及扩展至欧盟和美国新市场。管理层表示，鉴于公司现金储备充足，2026年或不会再有进一步融资计划。
美股盘前
民众期货官网美股盘前，三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货涨0.55%，标普500指数期货涨0.26%，道指期货跌0.08%。
民众期货官网存储概念反弹，美光科技涨近3%，闪迪涨超2%；银价高位巨震，白银ETF SLV 盘前再升2%，两倍做多白银ETF AGQ 涨超4%。
民众期货官网中概股盘前走高，金山云大涨7%，哔哩哔哩涨超3%，阿里巴巴涨超1%。
民众期货官网联合健康盘前重挫8%，特朗普政府提议维持医疗保险向保险公司支付的费率不变。
财经日历
（民众国际期货：民众期货证券）
