板块聚焦：
民众期货官网6月原煤产量同比骤降9.7%，板块兼具“旺季进攻+红利防守”双重属性
民众期货官网国家统计局数据显示，6月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%，创下供给侧改革以来最大下滑幅度。国盛证券指出，在25年“反内卷”严控煤炭超能力生产政策延续践行下，26年国内动力煤产量偏紧，叠加考虑到5月底重大事故影响，预计26年下半年国内动力煤供给端产量收缩延续，难现增长。
民众期货官网长江证券则表示，煤价已进入旺季上涨通道，叠加安监系统性加严趋势下6月产量同比骤降9.7%的供给硬约束，周期弹性正在积聚；同时煤炭板块估值并未提前透支涨价预期，平均股息率达到5%左右，在红利资产中具备“高股息率+低估值+周期弹性”的三重优势。煤炭板块基于当前兼具“旺季进攻+红利防守”的双重属性，作为组合底仓值得重点关注配置窗口期。
民众期货官网相关概念股：兖矿能源(01171)、中煤能源(01898)、力量发展(01277)、首钢资源(00639)等。
民众期货官网险企盈利与分红预期向好，国新及诚通超600亿增持央企
民众期货官网消息面上，多家上市险企发布业绩预增公告。国泰海通证券发布研报称，预计上市险企 26H1得益于外部权益市场回暖以及灵活主动的资产配置策略整体实现盈利改善，险企半年度业绩及分红预期成为市场短期的关注点，当前股价隐含的 10 年期国债收益率仍显著低于实际国债收益率水平，建议关注保险股估值修复机会。
民众期货官网值得注意的是，7月19日晚间，两大国有资本运营平台同步发布重磅增持公告：中国国新已动用超500亿元再贷款及配套资金增持央企股票，中国诚通亦累计投入近百亿元布局央企与科技资产；两家机构均明确将持续加码二级市场。
民众期货官网相关概念股：新华保险(01336)、中国人民保险集团(01339)、中国人寿(02628)、中国平安(02318)等。
民众期货官网上半年38款创新药获批上市，国产占比超八成
民众期货官网工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青在国新办新闻发布会上表示，今年上半年，38款创新药获批上市，其中国产创新药31款，占比超过80%。值得注意的是，创新药对外技术授权再创新高，今年上半年交易总额超过1000亿美元，充分展现我国医药产业创新质量实现系统性跃升。
民众期货官网长城医药产业基金经理梁福睿认为，资产荒下创新药具备类科技属性，能承接得住部分资金但节奏更偏独立。当前资金流入创新药，主要是下半年几个关键节点支撑，包括7月至8月的半年报密集披露期、9月至10月的WCLC（世界肺癌大会）和ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会）会议、10月至11月有医保/商保目录调整落地、12月有ASH+圣诞前BD（商务拓展）旺季，这几个节点如果数据+BD连续兑现，创新药未来有可能走成第二波趋势行情。
民众期货官网相关概念股：荣昌生物(09995)、康诺亚-B(02162)、歌礼制药-B(01672)、康方生物(09926)等。
机构观点：
民众期货官网多家游戏公司预计业绩大幅增长，机构指板块估值有望修复
民众期货官网近期，多家A股游戏公司相继披露2026年上半年业绩预告，世纪华通、巨人网络、恺英网络等均预计上半年净利润将实现明显增长。国信证券指出，年初至6月底累计获批版号达到950款，同比增长17.0%；需求端同样保持较好韧性。2026年5月国内游戏市场实际销售收入达到308.75亿元，同比增长10.07%。
民众期货官网华源证券认为，半年报披露窗口临近，游戏板块经历调整，估值性价比凸显，基本面支撑下的估值有望修复。此外，产品周期仍是关键，关注优质产品的长线运营，同时建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期则有望推动相关上市公司的价值重估。
民众期货官网相关概念股：哔哩哔哩-W(09626)、腾讯(00700)、网易(09999)、金山软件(03888)等。
个股掘金：
民众期货官网迅策(03317)：与鑫宸科创达成全面战略合作，打造基金行业Token落地标杆
民众期货官网近日，迅策宣布，其与洪泰基金母公司青岛鑫宸科创实业有限公司正式达成全面战略合作。本次合作并非迅策与投资机构常规单点业务对接，而是其核心产品TokenOS从底层数据基础设施，向私募股权基金全业务场景操作系统跃迁的标志性战略落子，也为国内股权投资行业落地AI原生、Token原生数字化体系打造完整可落地标杆样本。
民众期货官网阿里巴巴-W(09988)：Qwen3.8大模型正式版即将发布并开源
民众期货官网7月19日，阿里巴巴发布旗舰大模型Qwen3.8 Max预览版，参数规模高达2.4万亿，官方称其定位为"当今最强大的模型之一，可与领先的前沿AI模型媲美"，在全球范围内仅次于Anthropic的Fable 5。与此同时，阿里承诺将"很快"开放完整模型权重。值得一提的是，近日，阿里系投资的初创公司月之暗面凭借2.8万亿参数的Kimi K3搅动全球科技股，并一度刷新"史上最大开放模型"纪录。
民众期货官网此外，阿里千问将作为AI能力集成至Apple。智能国投证券国际认为，这是阿里AI业务商业化里程碑事件，短期形成股价情绪催化。苹果战略合作对千问提供一定背书，印证千问模型性能、端侧适配能力、隐私合规，利好未来客户扩展及Token调用量增加。阿里MaaS收入前景强劲，业务估值远低于纯模型公司，预计随着收入加速增长提升公司整体估值。
民众期货官网腾讯控股(00700)：升级发布具身智能全栈方案，腾讯云ADP 4.0海外版正式上线
民众期货官网据市场媒体报道，7月18日，在2026世界人工智能大会(WAIC)上，腾讯面向具身智能与智能体领域带来多项产品技术的升级发布。在具身智能领域，腾讯正式升级发布具身智能全栈方案，贯穿云底座、模型层、平台层与应用层，全面助力机器人本体及系统开发商提质提效。
民众期货官网值得一提的是，面向企业用户的腾讯云企业级智能体开发平台ADP 4.0海外版正式上线，同时发布十大行业百大场景生态计划，目前该平台已落地30多个行业，覆盖智能客服、知识管理、媒体生产等业务场景；面向个人用户的腾讯WorkBuddy正式发布独立App，成为业界首个登陆iOS、Android、鸿蒙三端的通用智能体应用。
民众期货官网商汤-W(00020)：在WAIC大会正式发布日日新SenseNova U1 Pro
民众期货官网据商汤科技官微消息，7月18日，在WAIC大会上，商汤科技正式发布面向长程任务的交付级原生多模态智能体基座——日日新SenseNovaU1 Pro(简称U1 Pro)，行业正式告别传统的“单点式内容生成(Generation)”，全面迈向能够闭环完成复杂、长程任务的“系统级内容交付(Delivery)”新时代。
民众期货官网真实用户数据显示，今年6月，U1用户人均日生图量跃升至3倍达到107张。在GitHub上，U1和Skills两个代码库的GitHubStar持续增长，合计超过8500。大量用户已将其纳入真实工作流，用于复杂内容的理解、生成与持续修改，完成各类内容生产任务。
民众期货官网云知声(09678)：云知声携U-Model家族及三大Agent集群亮相 WAIC 2026
民众期货官网7月17日，2026世界人工智能大会(WAIC2026)在上海开幕。云知声携以U2为核心的U-Model家族及三大Agent集群参展，首次对外系统展示从底层模型、多模态感知到场景落地的完整智能体体系，回应大模型从“理解与生成”走向“规划与执行”的行业转向。
民众期货官网公开资料显示，云知声近日正式发布U2-Med三医大模型，覆盖临床、医保、医药全链条。在权威评测MedBench全模态大模型和智能体两项榜单中均位列第一。该模型有望广泛嵌入三医数字化协同相关核心流程，助力公司大模型业务加速拓展，并形成长期、可持续的收入贡献。
民众期货官网黑芝麻智能(02533)：携全系核心芯片产品亮相WAIC，同步展出SesameX多维具身智能计算平台
民众期货官网近日，据黑芝麻智能官微消息，在WAIC 2026大会上，黑芝麻智能携全系核心芯片产品、自研前沿算法、量产级跨域融合方案及具身智能创新应用重磅参展。作为本次展台的核心重磅产品，华山A2000家族是专为下一代AI模型设计的高算力芯片平台，也是面向L3/L4高阶自动驾驶的全球顶尖智驾芯片，单芯片算力最高可达1000 TOPS，支持多芯片协同扩展，可满足L4级全场景算力需求。
民众期货官网值得关注的的是，黑芝麻智能同步展出SesameX多维具身智能计算平台，作为黑芝麻智能从智能汽车向具身智能领域延伸的核心布局，SesameX平台定位为机器人商业落地的最佳算力支持，将车规级AI算力能力全面复用至机器人领域，为服务、工业、人形等多品类机器人提供高算力、低功耗、高可靠的 “全脑智能” 解决方案。自研Kalos、Aura、Liora三款核心模组，可覆盖48TOPS至近600TOPS全层级算力区。
民众期货官网派格生物医药-B(02565)：携手三方共同加速打通派达康商业化链路，产品市场放量蓄势待发
民众期货官网7月17日，派格生物医药-B、上海腾瑞制药股份有限公司与阿里健康(00241)在杭州正式签署战略合作协议。三方将发挥各自在创新药研发、专业商业化及数字医疗服务领域的优势，共同推进中国原研1类创新药派达康®(通用名：维培那肽注射液)的线上可及和患者服务。根据合作安排，阿里健康将依托在线问诊、处方流转、药师审核、专业配送及用药指导等全链路服务能力，拓展派达康®的线上诊疗及患者服务场景。
民众期货官网下一阶段，市场对派达康®的关注重点，将由“产品能否获批”转向医院覆盖、医生处方、患者持续用药以及线上线下协同带来的放量速度。对于派格生物而言，此次与腾瑞制药、阿里健康达成战略合作，不仅进一步完善了派达康®的商业化版图，也释放出更加清晰的信号：随着产品差异化、全国推广网络和数字化患者入口逐步汇合，派达康®正由商业化准备阶段加速驶入真实市场验证阶段，后续放量已蓄势待发。
民众期货官网加科思-B(01167)：JAB-23E73联合化疗试验完成首例患者给药
民众期货官网加科思公告称，公司泛KRAS抑制剂JAB-23E73联合白蛋白结合型紫杉醇及吉西他滨用于KRAS突变胰腺癌一线治疗的Ib/III期临床试验在中国完成首例患者给药。
民众期货官网公开资料显示，JAB-23E73为加科思自主研发的口服泛KRAS抑制剂。公司授予阿斯利康在全球范围(除中国)该药物的独家许可权益，就中国大陆而言，由双方进行联合开发及共同商业化合作。KRAS突变在胰腺癌中发生率极高。本项研究正式启动，是JAB-23E73研发进程中的重要里程碑。
（民众国际期货：民众期货）
