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　　今日港股继续震荡下行，三大指数均刷新短线新低。截至收盘，恒生指数跌0.65%，国企指数跌0.77%，恒生科技指数跌1.19%。

　　【恒指4连跌再创调整新低资金面活跃主动沽空减弱】

　　盘面上，今日大型科网股整体下挫，小米跌超3%，百度跌逾2%，阿里巴巴、腾讯，京东集体飘绿。但智谱今日大涨15%，对恒生科指形成支撑。

　　其他方向上，汽车、地产、家电等传统行业集体走弱，光伏、航空、消费、电子、黄金股也有不同程度下跌。

　　而上涨的板块中，AI硬件仍是核心热点，存储、半导体板块涨幅居前。此外，大金融、有色板块反弹走强，锂电及储能概念也有所活跃。

　　整体上看，港股短线呈现“指数弱，AI强”的结构性行情。

　　今日恒指全天成交3486.16亿港元，连续两日维持在3500亿左右量级，盘中跌破23500点，4连跌后创调整新低，但资金交投活跃仍有抄底迹象。

　　沽空方面，总沽空金额为364.83亿港元，相当于恒指成交额的10.47%，沽空占比明显回落。

　　建滔积层板、阿里巴巴-W、华虹宏力沽空金额位居前三，分别为14.84亿港元、12.65亿港元、11.26亿港元。

　　【各大板块涨跌不一 AI热股批量新高】

　　行情层面，今日各大板块涨跌不一，在当前极端的结构性行情之中，存量资金倾向于硬科技成长板块及高息红利蓝筹中两头下注。

　　除AI主线领涨外，保险、券商等金融股也明显走强，有色、锂电等高景气板块跟涨。

　　短线而言，市场热点持续聚焦AI主线，港股AI资产“重新定价”，资金从硬件扩散到应用端。

　　且值得关注的是，今日智谱、华虹宏力、壁仞科技、长飞光纤、建滔集团等AI热股批量创出历史新高，也反映行情赚钱效应十分集中。

　　相对的，阿里巴巴今日股价创2025年4月以来新低，智谱市值突破万亿港元后，相当于美团、京东、百度三家科技公司的总和，科技股内部的“软硬”分化也越发明显。

　　另一方面，本周后续还将有存储巨头美光财报、OpenAI新模型、英伟达年度股东大会等重磅事件，均与AI产业链密集相关，或进一步延续板块热度。

　　【A股与港股背离走势加大机构称仍有负面因素待消化】

　　值得一提的是，A股今日继续震荡反弹，沪指涨近2%，与港股走势背离加大。沪深两市成交额3.74万亿，创历史第二，较上一个交易日放量4271亿。全市场超2900只个股上涨。但从板块来看，大金融及有色板块的爆发是主要动力。

　　展望后市，国泰海通分析称，短期来看，港股受到美联储议息偏鹰、被动指数调仓及年内解禁小高峰等多重流动性因素的叠加冲击，待负面因素消化后，市场有望重回基本的性价比认知。此外，从卖空情绪看，近一周港股恒指与恒科卖空情绪均小幅回落。

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