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日元处于24年低点,日本央行下次会议可能采取哪

来源:民众国际期货   作者:民众期货   
民众国际期货官网: 民众期货官网讯——据报道,日本央行进行了一次外汇检查,此举被视为正式干预的前奏。 汇丰银行表示,日本央行将优先考虑维持其收益率曲线控制政策 瑞银表示,在日本央行行长黑田东彦任内,改变当前货币政策立场的可能性特别低
日元正在1998年以来的最低水平附近徘徊,当局暗示将采取行动阻止日元下跌。



在日本央行本周晚些时候的利率决定之前,市场将关民众期货官网是否会改变其超宽松的货币政策,因为美联储保持其鹰派立场,暗示将有更激进的加息。

利差扩大导致日元大幅走软,今年迄今日元已下跌约25%。如下图所示,日元处于1998年以来的最低水平



据日本《日经新闻》报道,日本央行上周进行了一次外汇“检查”,此举被广泛认为是为正式干预做准备。所谓的检查包括日本央行“询问外汇市场的趋势”,被广泛视为为捍卫日元而进行实际干预的前兆。

尽管有传言称将对外汇市场进行实物干预,但分析师们都指出了日元走软背后的另一个原因:日本央行的收益率曲线控制(YCC)政策——这是一项于2016年实施的战略,将10年期日本国债收益率限制在0%左右,并提供无限量购买日本国债,以捍卫目标附近0.25%的隐性上限。
 
日本的收益率曲线控制政策旨在将通胀率控制在2%的目标水平。周二,日本公布8月份核心通胀率较上年同期上升2.8%,为近八年来的最快增速,也是通胀率连续第五个月超过日本央行目标。

汇丰高级亚洲外汇策略师Joey Chew表示,捍卫这一政策将是日本央行的首要任务,而不是进行汇市干预。汇市干预将由财务省决定,并由日本央行执行。

他在上周接受采访时表示:“日本央行将进行债券购买——理论上无限购买——以维持其收益率曲线控制政策。”他补充说,这种货币操作与任何潜在的外汇行动都有些矛盾,因为抛售美元兑日元会收紧日元的流动性。在这个节骨子上谈论汇市干预,可能不会产生实质影响。即使是实际的干预,也可能只会导致大规模但短暂的反应。”

Chew指出,日本之前出手捍卫日元时的局限性。

高盛策略师也不认为日本央行会改变其控制收益率曲线的政策,他们指出,全球央行的立场都比较鹰派。尽管根据利率检查的报告,日本央行直接干预的可能性应该更大,但经济学家认为成功捍卫日元的机会“更低”。

瑞银日本首席经济学家安达正道(Masamichi Adachi)上周表示,日本当局不太可能改变货币政策,在日本央行行长黑田的领导下,这种可能性特别低。他说:“他们兑现的一种可能性是,将目前中性至鸽派的前瞻指引修改为中性或删除。”他补充说,这种可能性最高为20%至30%。

野村证券称,日本货币政策立场转变的首批指标之一,将是远离日本首相岸田文雄(的前任安倍晋三的经济政策,即被广泛称为“安倍经济学”的政策。

野村证券首席日本宏观策略师松泽中(Naka Matsuzawa)上周表示:“岸田文雄迈向正常化的第一步,将是表明他的政策重点现在已偏离安倍经济学,他将不再容忍日元进一步贬值。”


美元兑日元日线图

北京时间9月20日10:20,美元兑日元报143.16/17

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